Con muchos operadores en la playa, los mercados se dejaron llevar
por el rally del viernes, como nadando de muertito. Durante el fin de semana,
tanto el presidente de España, Mariano Rajoy, como el primer ministro italiano,
Mario Monti, mostraron indicios de que tarde o temprano tendrán que acudir al
fondo de rescate, aunque primero quieren saber bien las condiciones. Más tienen
pocas alternativas. Por otro lado, en EU siguen saboreando el dato de empleo
del viernes. Entre una cosa y la otra, los mercados globales siguieron subiendo
en una semana que, a priori, debe deparar pocos sustos si tenemos en cuenta que
los indicadores que se publicarán en EU son de poca monta y que en Europa, los
líderes europeos andan de veraneo.
Al cierre de la jornada, Wall Street concluyo con alzas, aunque
lejos de los máximos de la sesión. Durante buena parte del día, el S&P’s
500 estuvo coqueteando con los 1,400 pts. Pero no logró reconquistarlo y
terminó cediendo algo de terreno rumbo al cierre. Al final, el Dow Jones avanzó
un 0.16% para terminar en los 13,117.51 pts mientras que el tecnológico del Nasdaq
fue el que mejor salió parado, con una subida del 0.74% hasta los 2,989.91 pts.
El S&P’s 500, al final del día, ganó un 0.23% para concluir en los 1,394.23
pts a menos de 6 pts de los 1,400 pts, nivel que no veía en 3 meses. La última
vez que cerró por encima de ese valor fue el 2 de mayo.
En Europa, las ganancias también fueron generalizadas, sobre todo
en Madrid, en el Ibex-35, pese a que durante buena parte de la sesión su
operación estuvo suspendida por fallos técnicos. Al cierre, el Ibex-35
descollaba con un 4.4%, reconquistando los 7,000 pts, seguido de la de Milán con
un ascenso del 1.5%. En el resto de Europa los avances eran más moderados: el
Ftse-100 subía un 1.1% y el Dax de Francfort y el Cac-40 de París un 0.8% cada
uno. El euro se apreció un 0.2% para terminar en los 1.241 dólares.
La mejor evidencia de que el mercado está descontando que España e
Italia acudirán al fondo de rescate es el comportamiento de la curva de rendimientos.
De ser así, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi,
advirtió que intervendría en los bonos de corto plazo. En consecuencia, y con
esa expectativa en mente, el tramo corto de la curva de ambos países ha tenido
un desempeño mucho mejor que el tramo largo desde el pasado jueves, provocando
una pendiente mucho más empinada en la curva.
Por ejemplo, la tasa del bono de 2 años, desde el pasado jueves ha
descendido 135 pbs, de 4.8% a 3.45%, su nivel más bajo en casi tres meses. El
relajamiento de las tasas en el tramo largo, sin embargo, ha sido mucho más
moderado. El pasado viernes la tasa del bono de 10 años llegaba a tensionarse a
7.43%, antes de caer a 6.91%. Hoy bajó en 11 pbs adicionales para terminar en
6.8%. Con ese nivel, el diferencial entre la tasa del bono de 10 años y la de 2
años se elevó a 335 pbs, lo que supone un nuevo récord y revela que el mercado
está incorporando, en las valuaciones, que España pida ayuda al fondo y el BCE
compre bonos en el tramo corto.
En Grecia, persisten las dudas. La Troika ya se fue de Atenas, y
aunque reconoció que estaban progresando en sus esfuerzos por ahorrar los
11,700 mde adicionales que exige Europa para que puedan acceder al segundo
rescate, regresarán en septiembre para hacer un balance definitivo. Por otro lado, Bruselas exige que anuncie las
medidas cuanto antes, entre las que se habla de un recorte en las pensiones del
6%.
Ya entre los sectores de EU, el que más subió fue el de materiales
básicos (+1.3%) seguido del tecnológico (0.9%). El único sector que terminó a
la baja fue el de servicios públicos (-0.2%), mientras que el de salud cerró
sin cambios y el financiero apenas se incrementó un 0.1%.
Dentro del Dow Jones, la mejor acción fue la de Bank of America
(2.8%), seguido de Hewllet-Packard (+2.4%), y Cisco Systems (+2.1%), dos
tecnológicas que han sido muy castigadas este año. Las peores acciones fueron
American Express (-0.9%), seguidas de las dos grandes minoristas del Dow, Home
Depot (-0.6%), y Wal-Mart (-0.4%).
Best Buy se disparó un 13.3%, luego de que el fundador del mayor
minorista de productos electrónicos y ex-presidente de la compañía, Richard
Schulze, hiciera una oferta hostil para comprar acciones de la compañía. Al cierre, sin embarog, S&P’s degradó a
Beste Buy a status de “basura”
Por otro lado, la compañía del megainversionista Warren Buffet,
Berkshire Hathaway, retrocedió un 0.5% luego de reportar una caída de 9% en sus
utilidades a 3,110 millones de dólares (mdd) ante el deterioro de su cartera de
derivados.
Para mañana la jornada
también será muy tranquila. En la agenda de EU el único indicador es el dato
para junio del crédito al consumidor, que se publicará casi al final de la
jornada. Ben Bernanke dará un discurso mañana, aunque su tema será de educación
financiera y posiblemente no dé indicios sobre futuros movimientos de política
monetaria.
Al cierre de la jornada, la empresa de gas natural Chesapeake
Energy reportó unas utilidades por acción de 6 centavos, un centavo debajo de lo
esperado. Durante el “after hours” la acción baja un 0.9%. Antes de la apertura
publicará CVS Caremark, y al cierre la mayor empresa de entretenimiento del
mundo y una de las del Dow, Walt Disney.
En Europa, se publicará el PIB preliminar de
Italia para el segundo trimestre y en Alemania los pedidos de fábrica.
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