Para un día que Europa traía buenas noticias y las bolsas de
la región repuntaban, aunque de forma muy modesta, los datos de EU se
encargaron de deprimir el tímido ánimo comprador. Todos, el pronóstico de ADP,
las solicitudes de subsidios de desempleo y el PIB, vinieron peor de lo pronosticado,
lo que echó por tierra el avance de los futuros de Wall Street y provocó que
las bolsas europeas borraran sus ganancias. De modo que cuando no es Chana es
Juana, y el mes de mayo, un mes funesto para las bolsas globales, terminará con
poco fuste, con los inversionistas atribulados.
El pronóstico de empleo de ADP fue de un aumento en la
nómina privada de 133,000 en mayo, por debajo de los 157,000 que esperaba el
mercado. Aun así supone una modesta mejora frente al incremento de 113,000 de
abril (revisado a la baja de una lectura preliminar de 119,000). El dato, cuya
publicación se retrasó un día por el feriado del lunes del Memorial Day, puede
hacer que aunque no haya revisiones a la baja al pronóstico para la nómina no
agrícola de mañana, el “whisper number”, el que circula en los corrillos, sea
más bajo de los 150,000 empleos que trae el consenso.
Más preocupante fue el comportamiento de las solicitudes de
subsidios de desempleo, cuyo inesperado aumento en vísperas de empleo puede
poner nervioso a los inversionistas. En la semana terminada el 26 de mayo, los
subsidios se incrementaron a 383,000 comparado con 373,000 en la semana previa
(revisado al alza de una lectura preliminar de 370,000). El dato tomó por
sorpresa al consenso del mercado, que esperaba que se redujeran a 368,000.
Por otro lado, el crecimiento de la economía de EU durante
el primer trimestre también fue más flojo de lo pensado. El PIB preliminar (o
primera revisión) de EU se revisó a la baja a 1.9% comparado con una lectura
avanzada de 2.2%. El consenso esperaba que el PIB se revisara a la baja, pero a
un 2%.
Por tanto, los tres datos más relevantes de esta mañana para
la economía de EU resultaron más débiles de lo esperado, lo que sin duda minó
la confianza de Wall Street antes de la apertura justo en un día en el que en
Europa se congraciaban por unos indicadores más firmes de lo esperado.
En consecuencia, Wall Street abrirá prácticamente sin
cambios, con un ligero sesgo a la baja si vemos las cotizaciones por “fair
value”. Según escribimos esta nota, los futuros del S&P’s 500 se aprecian
0.4 pts pero ajustados por “fair value” retroceden 3.2 pts mientras que los del
Nasdaq 100 repuntan 1.3 pts pero ajustados por “fair value” bajan 4.4. pts.
En Europa, las bolsas borraron las moderadas subidas tras
conocerse los datos de EU y cotizan prácticamente planos. Sin cambios cotizan el Ibex-35 de Madrid, el
Dax de Francfort y el Cac-40 de París. Por otro lado, la bolsa de Milán gana un
0.4% y el Ftse-100 de Londres otro 0.4%.
El auge inicial de las bolsas europeas se debió a que a los
inversionistas les reconfortó los datos publicados allá: la tasa de desempleo
de Alemania declinó a 6.7% en mayo, cuando el consenso esperaba que se mantuviera
sin cambios en 6.8%, y que las ventas minoristas crecieran más de lo estimado. En
el Reino Unido se registró un inesperado incremento en el precio de la vivienda
y la confianza del consumidor mejoró ligeramente en mayo, la primera subida en
4 meses, aunque encadenó 18 meses en territorio negativo. Finalmente, la
inflación en la eurozona se desaceleró a 2.4% en abril, comparado con 2.5% en
abril, en parte a la caída del precio del crudo.
Hoy ha referéndum en Irlanda sobre el pacto fiscal de
Europa, que exige un compromiso con la
austeridad y disciplina presupuestaria. Y aunque los irlandeses están hartos de
recortes y ajustes, posiblemente voten a favor sabedores de que de hacer lo
contrario podrían dejar de recibir las ayudas europeas.
En Asia, las bolsas se hundieron también hoy arrastrada por
las pérdidas de ayer en Wall Street y un débil dato de producción industrial en
Japón, que sólo subió un 0.2% en abril
comparado con un 0.5% que traía el consenso. De este modo, mayo fue el mes más
sangriento para las bolsas de la región desde octubre 2008, el mes después de
ñla quiebra de Lehman. En este juevs, el Nikkei de Tokio perdió un 1.05%, y el Hang Seng de Hong Kong un 0.32%. El Shangai
Composite cedió un 0.52%.
En las materias primas, el precio del barril de crudo sigue
cayendo. El del Brent baja un 0.5% a 103.0 dólares, mientras que el WTI pierde
un 0.6% a 87.29 dólares. El gas natural retrocede un 1.0% a 2.39 dólares. Los
futuros del maíz se deprecian un 0.1% y los del trigo un 0.8%. El cobre
desciende un 0.6%. En los metales preciosos, el oro cotiza sin cambios en 1,564
dólares la onza y la plata se abarata un 0.7% a 27.80 dólares.
En la renta fija de EU, la tasa del bono de 10 años de EU
sigue probando nuevos mínimos históricos. Hoy baja 2 pbs a 1.60%, en un claro
síntoma de que los inversionistas no se fían de lo que pueda pasar en junio, un
mes que puede resultar muy complicado, con elecciones en Grecia el 17 de junio.
La tasa del bono de 2 años cotiza sin cambios en 0.26%.
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