El ansiado movimiento coordinado de los bancos centrales por
fin llegó: el Banco Central Europeo (BCE), tal y como se esperaba, recortó la
tasa de referencia en 25 pbs para llevarla a 0.75%, lo que supone un nuevo
mínimo histórico para la era del euro. Pero además se sumó el Banco de
Inglaterra, que incrementó el objetivo para su programa de compra de activos en
50,000 millones de libras a 375,000 millones y, sobre todo, China, que
inesperadamente recortó la tasa de préstamos a 1 año en 31 pbs y la tasa de
depósitos en 25 pbs. España, además, vendió 3,000 millones de euros (mde) en
bonos de largo plazo, y en EU, tanto el pronóstico de empleo de ADP como las
solicitudes de subsidios de desempleo vinieron mejor de lo esperado. Sin
embargo, y pese a todas las buenas noticias, los futuros de Wall Street
sugieren una apertura con modestos avances.
Según escribimos esta nota, los futuros del S&P’s 500 se
aprecian 4.4 pts y ajustados por “fair value” avanzan 3.9. Por otro lado, los
del Nasdaq 100 ganan 3.0 pts y por “fair value” ascienden 4.4 pts. Los futuros
del Dow Jones repuntan 26 pts. Demasiado poco para tanta buena nueva que se ha
publicado esta mañana.
No sólo hubo un relajamiento en las condiciones monetarias
en Europa y China, sino que además, en víspera del dato de empleo, las cifras
económicas vinieron mejor de lo esperado.
El pronóstico de ADP para la nómina privada de junio fue de
un aumento de 179,000, comparado con 105,000 que esperaba el consenso. El dato
de mayo se revisó al alza de 133,000 a 136,000. Además, las solicitudes de
subsidios de desempleo se redujeron en 14,000 a 374,000, un nivel por debajo de
lo estimado por los analistas (385,000).
Mañana se publica la nómina no agrícola para junio, y el
consenso estima un incremento de 100,000, mientras que en Dinero Llama Dinero
estimamos que suba un poco más, en 120,000. Todavía falta por publicarse hoy
tras la apertura el ISM no manufacturero para junio, un dato que también tiene
potencial para mover al mercado.
Tampoco en Europa se percibe euforia. De hecho, el tono es
mixto. En España, el Ibex-35 de Madrid cae un 0.9%, y pese a la subasta de
bonos de largo plazo, donde se logró vender los 3,000 mde planeados, la tasa
del bono de 10 años se sigue presionando y hoy se negocia en 6.4%. La prima de
riesgo sigue por encima de los 500 pbs, en 515 pbs.
La bolsa de Milán retrocede un 0.3% y, en el corazón de
Europa, el Cac-40 de París cae baja un 0.3%. Sólo se salva el Dax de Francfort
(+0.1%), y fuera de la eurozona,
el Ftse-100 (+0.3%). El euro, tras la rebaja de tasas, se despeña un 1.1% para
cotizar en los 1.239 dólares.
En Asia, el comportamiento de las bolsas también fue mixto.
El Nikkei perdió un 0.27% pero el
Hang Seng de Hong Kong avanzó un 0.5%. En China, y pese al inesperado recorte
de tasas en China, el Shangai Composite se hundió un 1.17%.
Los activos que más se benefician por la inyección de
liquidez son las materias primas. Los futuros del Brent suben 1.3% a 101.07
dólares, aunque el WTI cotiza sin cambios en 87.65 dólares. El precio del gas
natural aumenta 0.2% a 2.91
dólares. En otras materias primas, el maíz se dispara un 2.9% y el trigo un 3.5%.
En los metales industriales, el cobre desciende un 0.7%. En los metales preciosos,
el oro se deprecia un 1.1% a 1,604 dólares la onza en tanto la plata se hunde
un 2.2% a 28.30 dólares.
Finalmente, en el mercado de deuda de EU, las tasas de los
bonos acompañan la tendencia a la baja de las tasas ante la afluencia de
liquidez global. La tasa del bono de 2 años baja 1 pb a 0.29% y la de 10 años
cede 3 pbs a 1.60%.
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