Preludio de Wall Street: Entre Europa y el empleo de EU, se forma un espléndido rally

En Europa, las bolsas son una montaña rusa. Empezaron con fuertes derrumbes, prolongando las caídas de ayer, pero rebotaron con fuerza ante la expectativa que generó la comparecencia del presidente español, Mariano Rajoy, tras el Consejo de Ministros de los viernes. De nuevo, los mercados especularon que podía anunciarse algo, que Rajoy pediría la ansiada ayuda al fondo de rescate, lo que provocó una fuerte mejora en la prima de riesgo de España y en el Ibex-35. Al final Rajoy dejó la puerta abierta: dijo que no tiene tomada una decisión, pero hará lo más conveniente para España, y la bolsa, que llegó a trepar casi un 4%, sigue subiendo con fuerza, en torno a un 3.5%. Entre tanto, en Wall Street la apertura  será con un rally espléndido: no sólo el ánimo era optimista antes de conocerse el dato de empleo de EU por la tendencia de las bolsas europeas, sino que la nómina no agrícola creció más de lo esperado e impulsaron aún más a los futuros de Wall Street. 

La nómina no agrícola de julio aumentó en 163,000, muy por encima de los 100,000 que esperaba el consenso. Sin embargo, y atemperando la buena cifra, la tasa de desempleo, de forma inesperada, se incrementó en una décima a 8.3% (el consenso del mercado estimaba que se mantuviera sin cambios en 8.2%).

Las revisiones fueron mixtas: la cifra de junio se revisó a la baja, de 80,000 a 64,000; pero la de mayo fue al alza, al pasar de 77,000 a 87, 000. En consecuencia, la revisión neta para los dos meses previos fue ligeramente negativa, en 6,000. La nómina privada, por otro lado, mejoró en casi 100,000 empleos: se generaron 172,000 puestos de trabajo en el sector privado en julio comparado con 73,000 en junio. Eso implica que el gobierno despidió, de forma neta, a 9,000 funcionarios.

Por sectores, el rubro que más empleos creó fue el de servicios profesionales y de negocios (+49,000), seguido  del de servicios de educación y salud (+38,000) y ocio y turismo (+27,000). La manufactura robusteció su ritmo de contrataciones (+25,000), aunque en la construcción el empleo permaneció estancado (-1,000).

El caso es que entre la repentina euforia europea, que revaloró el camino trazado por el BCE para salvar al euro (aun con las condiciones que se exigen) y el buen dato de empleo, los futuros de Wall Street trepan con fuerza. Los futuros del S&P’s 500 ganan 14.6 pts y ajustados por “fair value” avanzan 15.8 pts. A su vez, los futuros del Nasdaq 100 ascienden 31.5 pts y ajustados por “fair value” suben 29.6 pts. Los futuros del Dow Jones aumentan 92 pts. Así que en Wall Street veremos en la apertura alzas ligeramente superiores al 1%.

Tras la apertura se publicará el ISM no manufacturero. El consenso espera una lectura de 52.3 en julio, si apenas cambios respecto a la cifra de 52.1 de junio.

En Europa, los mercados empiezan a descontar que España, tarde o temprano acudirá al fondo de rescate solicitando ayuda y que el BCE intervendrá en el mercado de bonos. Ayer Draghi especificó que las intervenciones serán en el tramo corto de la curva, por lo que las tasas de corto plazo en España descienden hoy con fuerza: la de 2 años se hunde en 55 pbs para ubicarse en 4.1% y la de Italia en otros 50 pbs para situarse en 3.1, por lo que la curva se empina de manera vertiginosa. En el tramo largo, la tasa del bono de 10 año español llegó a tocar un máximo intradía de 6217 pbs, pero a partir de entonces se ha recuperado con fuerza y bajó a los 580 pbs.

En las bolsas, el Ibex-35 de Madrid gana un 3.6% y la bolsa de Milán un 4.5%. En el centro de Europa, el Cac-40 de París se incrementa un 2.7% y el Dax de Francfort un 2.3%. El euro, por otro lado, se aprecia un 0.5% a los 1.224 dólares.

En las cotizaciones de las materias primas, el Brent sube un 0.7% para cotizar en 106.63 dólares y  el WTI un 1.2% a 88.16 dólares. El gas natural retrocede un 0.8% y vuelve a cotizar por debajo de los 3 dólares, en $2.90. Los futuros del maíz se aprecian 0.1% mientras que los del trigo se impulsan  un 0.6%. La cotización del cobre repuntan un 0.7%. En los metales preciosos, el oro se aprecia un 0.1% a 1,592 dólares la onza y la plata se encarece un 0.4% a 27.11 dólares.

El rally en los activos de riesgo junto con el fuerte dato de empleo, que disminuye las probabilidades de que la Fed tome medidas adicionales para estimular la economía hace que las tasas suban a lo largo de la curva de rendimientos de EU. La tasa del bono de 2 años aumenta 1 pb a 0.23% y la de 10 años sube 6 pbs a 1.54%.