Hoy rebotan las bolsas europeas. Pero más que el inicio de
un rally alcista nos tememos que será un rebote de “gato muerto” en medio de un
mercado “bear” o bajista. La excusa, el pretexto, es el anuncio que salió de la
maratoniana reunión del Eurogrupo de ayer, que duró 9 horas, y que continuará
hoy. En ella, se decidió acelerar la liberación de fondos para rescatar a la
banca española: recibirá 30,000 millones de euros (mde), la mitad de lo que
según España y los auditores independientes precisa la banca, antes de que concluya
julio, a cambio de fuertes condiciones fiscales, bancarias y de supervisión. Lo
que no está claro es si la ayuda será directa a la banca o no: en un principio
parecía que no, y así lo expresan algunos medios españoles (El País), mientras
que la página de Cotizalia advierte que sí, y por tanto, asegura que el Estado
español no tendrá que garantizar el riesgo de impago de esas ayudas para el
rescate.
De modo que en un inicio, la tasa del bono de 10 años
español y la prima de riesgo reaccionaron con cautela. Pero conforma avanza la
jornada, las tensiones se van relajando de manera más notoria. La tasa del bono
de 10 años, que ayer terminó por encima del 7%, se reduce a 6.7% esta mañana,
lo que permite que la prima de riesgo se deprima a los 548 pbs comparado con
los 574 pbs a los que cerró ayer.
En las bolsas europeas, el Ibex-35 de Madrid sube un 1.0% y
la bolsa de Milán un 1.1%. En la corazón de Europa, el Dax de Francfort
asciende un 0.9% y el Cac-40 de París un 0.7%. Y fuera de la eurozona, el
Ftse-100 de Londres aumenta un 0.6%. Por tanto, un rebote decente, pero nada
que parezca sugerir que los mercados están convencidos de que Europa está cerca
de salir del hoyo. El euro, de hecho, se deprecia un 0.3% y se vuelve a ir por
debajo de los 1.23 dólares, a 1.228 dólares. Como dice mi buen amigo Gonzalo,
ninguna de las decisiones tomadas cambian la dinámica del mercado, de la
financiación, ni hacen nada por el crecimiento (peor aún, agravarán la
recesión).
Wall Street tampoco denota nada de euforia. La apertura, sí,
será con ganancias, pero muy modestas. Tan modestas que veremos una apertura
prácticamente plana. Según escribimos esta nota, los futuros del S&P’s 500
apenas se asoman 1.4 pts y ajustados por “fair value” ascienden 3.3 pts
mientras que los del Nasdaq 100 suben 3.8 pts y ajustados por “fair value” se aprecian
5.5 pts. Los futuros del Dow Jones bajan 37 pts.
En Asia, pese a que ya se tenían noticias del Eurogrupo, las
bolsas terminaron con descensos. El Nikkei de Tokio bajó un 0.44% y el Hang
Seng de Hong Kong un 0.16%. En China, donde el superávit comercial de junio se
amplió a 31,700 millones de dólares (mdd) con las exportaciones subiendo un
11.3%, por encima de lo esperado, el Shangai Composite retrocedió un 0.29%.
En las materias primas, los precios del crudo pierden
terreno. El Brent pierde un 1.3% a 98.99 dólares, y el WTI un 0.7% a 85.41
dólares. El gas natural avanza un 0.1% a 2.89 dólares. Los futuros del maíz,
que ayer se dispararon, bajan hoy un 1.8% y los del trigo otro 1.8%. La
cotización del cobre desciende un 0.3%. En los metales preciosos, el oro se
aprecia un 0.6% a 1,599 dólares la onza y la plata sube un 0.2% a 27.51
dólares.
En la renta fija de EU, apenas se aprecian movimientos a lo
largo de la curva. La tasa del bono de 2 años cotiza sin cambios en 0.27% y la
de 10 años se incrementa 1 pb a 1.52%.
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