Los mercados bursátiles de Europa suben esta mañana,
mientras que en EU abrirá mixto, con el Nasdaq a la baja, tras el descalabro de
Apple en su informe trimestral publicado ayer. Las bolsas europeas pueden estar
subiendo por razones técnicas, (el Ibex-35 terminó ayer por debajo de los
mínimos de 2003), o porque se estudia la posibilidad de dar al fondo de rescatepermanente una licencia bancaria (un asunto peliagudo pero que ha ganado
adeptos), o porque la comisión europea dio luz verde al rescate a la banca española
(un tema descontado), o porque Guindos va a París y se especula que con la
ayuda de los franceses pueden presionar al BCE a que haga algo. Nosotros
pensamos que es meramente técnico. En EU, la Fed sí podría decantarse por adoptar
nuevas medidas en la reunión de la semana que viene, según el WSJ. En Europa,
los datos (PIB de Inglaterra, y clima de confianza de negocios de Ifo) fueron
malos y en EU se publicarán las ventas de casas nuevas. En los reportes
corporativos, y frente al desengaño de Apple, dos “blue chips” del Dow,
Caterpillar y Boeing, junto con Ford, batieron con facilidad al consenso.
Las noticias de que la Fed podría estar ideando adoptar
nuevas medidas de estímulo monetario ante el riesgo de que el crecimiento de EU
pueda trastabillar por la crisis europea sirvieron de sostén a Wall Street
antes del cierre de ayer, y puede estar dando algo de músculo esta mañana a
Nueva York. Por otro lado, y tras sus reportes trimestrales, Ford sube un 1.4%
en el pre-mercado, Boeing un 2.5% y Caterpillar un 4.4%. Sin embargo, las
tecnológicas sucumben ante el gran fiasco de Apple en su reporte trimestral y
su consiguiente derrumbe en el pre-mercado (-4.5%). En consecuencia, la
apertura será mixta en Wall Street.
Según escribimos esta nota, los futuros del S&P’s 500
avanzan 6.0 pts y ajustados por “fair value” se aprecian modestamente, en 2.1 pts.
Sin embargo, los futuros del Nasdaq 100 bajan 8.5 pts y ajustados por “fair
value” pierden mucho más, 21.0 pts. Los futuros del Dow Jones aumentan 124 pts.
En Europa, el mercado abrió lanzando la prima de riesgo de
España a un nuevo máximo desde la creación del euro (649 pbs) en tanto la de
Italia trepaba a 544 pbs, su nivel más
alto desde noviembre (537 pbs), cuando Berlusconi fue sustituido por Mario Monti
como primer ministro. Pero a partir de ahí se recuperaron con fuerza para
ubicarse ahora, la de España, por debajo de los 620 pbs.
La noticia que alivia hoy a los mercados, en apariencia,
es que Europa estudia dar al fondo permanente, el llamado Mecanismo de Estabilidad Europeo (ESM) una
licencia bancaria. De ser así, el ESM tendría acceso al financiamiento del BCE
y su poder de intervención sería mucho mayor que los 500,000 mde de los que
dispone en la actualidad, recursos insuficientes para hacer nada si España e
Italia finalmente precisaran ser rescatados.
Sin embargo, la posibilidad de dar al ESM una licencia
bancaria es un asunto que suscitará mucho debate político y lejos de estar
cerrado. De hecho, hay que recordar que el ESM, que debería estar operativo
desde el pasado 1 de julio, sigue bloqueado y así lo estará hasta al menos el
12 de septiembre, cuando el Tribunal Constitucional alemán decidirá si viola la
soberanía nacional o no.
Entre tanto, el mecanismo más expedito para aliviar la
presión sobre la deuda de la periferia europea es la intervención del BCE en el
mercado secundario. Con ese fin, para buscar aliados, podría estar el ministro
de Economía español, Luis de Guindos, en París tras reunirse ayer con su homólogo
alemán, Wolfgang Schäuble.
Entre tanto, la crisis de deuda soberana sigue haciendo
estragos en la economía real. El PIB de Inglaterra se contrajo un 0.7% en el
segundo trimestre, mucho más que la caída de 0.2% que estimaba el consenso. La
contracción del PIB británico fue la peor en tres años. En Alemania, el índice
de clima de confianza de los negocios de Ifo se deterioró por tercer mes
consecutivo, y lo hizo más de lo pronosticado. En julio cayó a 103.3 comparado
con 105.3 en junio. El consenso estimaba una lectura de 104.5.
Sin embargo, y pese a los malos datos económicos, la
mejora de la prima de riesgo de España e Italia provoca que suban las bolsas
europeas, liderados por Madrid y Milán. El Ibex-35 gana un 1.9% y Milán un
2.0%. En el corazón de Europa, el Dax de Francfort asciende un 1.0% y el Cac-40
de París un 0.9%. El flojo PIB de Inglaterra provoca que el Ftse-100 apenas se
asome un 0.2% esta mañana. En cuanto al euro, se aprecia un 0.8% y cotiza en
1.216 dólares.
Asia, por otro lado, no logró librarse de la fea sesión de
ayer en Europa y EU y terminó con caídas pronunciadas. El Nikkei de Tokio bajó
un 1.44%, y el Hang Seng de Hong Kong retrocedió un 0.14%. El Shangai Composite
perdió un 0.46%.
Tras la apertura de Wall Street se publicarán las ventas
de casas nuevas para el mes de junio. El consenso prevé que el ritmo de ventas
anualizado mejore a 373,000, comparado con 369,000 en mayo.
En la temporada de reportes corporativos, Apple falló
estrepitosamente y es castigada en el pre-mercado. Falló tanto en sus
beneficios por acción, de 9.32 dólares, más de un dólar por debajo de lo
pronosticado (10.37 dólares), y en los ingresos, de 35,020 mdd, o más de 2,000
mdd inferior a lo esperado (37,250 mdd). Su derrumbe, y dado su peso en el
índice y su influencia en otros competidores y proveedores, arrastra al Nasdaq a
la baja antes de la apertura.
Sin embargo, en el Dow Jones, el fabricante de maquinaria
pesada Caterpillar, que ha sido muy castigada en lo que llevamos de año (-13.4%)
y cuyo reportes suele ser tomado como una referencia sobre el ritmo de
actividad global, sobre todo en la construcción, sorprendió al mercado. Sus
utilidades por acción fueron de 2.54 dólares comparado con 2.28 del consenso. Sus
ingresos crecieron un 22% a 17,400 mdd, superando también al consenso (16,900
mdd). Esperan cifras récord para todo el 2012.
También reportó muy bien Boeing, con unas utilidades por
acción de 1.27 dólares derivados de un aumento de sus ingresos del 21%, a
20,200 mdd. Ambos números estuvieron por encima del consenso (1.13 dólares e
ingresos de 19,300 mdd). Además, revisó al alza sus perspectivas para todo el
año.
Finalmente, Ford reportó un centavo mejor de lo esperado,
con unas utilidades de 30 centavos por acción. Sin embargo, las ventas en
Europa se recortaron un 20% y debido a eso redujo sus expectativas de
beneficios para todo el año.
Junto con las bolsas rebotan las
materias primas. El Brent avanza un 0.3% a 103.72 dólares, y el WTI un 0.6% a 89.00 dólares. El gas natural, que
se ha disparado un 70% en los últimos meses, baja un 1.2%, aunque permanece por encima de los 3
dólares ($3.15). Los futuros del maíz, que han trepado a máximos históricos por
la brutal sequía que asola a EU, sube hoy un 1.4% y los del trigo 2.0%. La
cotización del cobre se incrementa un 1.3%. En los metales preciosos, el oro se
aprecia un 1.6% a 1,607 dólares la onza y la plata un 1.6% a 27.24 dólares.
La renta fija de EU, tras haber estado cayendo a mínimos
históricos, cede hoy terreno al rotar los capitales de la renta fija más segura
a otros activos de más riesgo. La tasa del bono de 2 años cotiza si cambios en
0.22%, a la espera de lo que haga la Fed la semana que viene, pero la de 10
años sube 3 pbs a 1.42%.
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