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Abril fue el primer mes de descensos en Wall Street y mayo
comenzó con el mayor derrumbe semanal de las bolsas del año. En verdad, el
sentimiento “bearish” o bajista se ha ido apoderando de los mercados. Y si no
ha sido peor se debe a que la temporada de reportes corporativos ha traído
algunas sorpresas positivas que ha logrado mitigar los daños.
El sentimiento “bearish” se fundamenta en tres hechos: uno,
que la economía de EU da indicios (otra vez) de estar perdiendo dinamismo; dos,
que en Europa la situación de los países de la periferia, sobre todo España e
Italia, se ha deteriorado de nuevo hasta llevar la prima de riesgo a niveles
insostenibles, sin que los líderes europeos o el Banco Central Europeo (BCE)
hayan dado visos de intentar hacer algo para reconducir la situación; y tres,
que la economía china también está perdiendo impulso, aunque su tendencia
parece más cercana a la de un “aterrizaje suave” que a la de un “aterrizaje
forzoso”.
El caso es que esta
primavera empezó mal, pero todavía falta por ver cómo termina. Desde luego que
el dato de empleo del pasado viernes y la funesta reacción del mercado ha puesto
nervioso a los inversionistas. Afortunadamente, la semana que viene la agenda
económica en EU está bastante tranquila, con pocos indicadores y de impacto
menor sobre las bolsas, por lo que puede ser un buen momento para repensar las
estrategias de inversión. En la temporada de reportes corporativos, los dos
grandes nombres de la semana que viene serán Wal Disney (martes) y Cisco
Systems (miércoles).
En los datos económicos, la agenda incluye algunos
indicadores de inflación (precios a la importación y al productor), la balanza comercial
de marzo y la fiscal de abril, y la lectura preliminar para mayo de la confianza
del consumidor de la Universidad de Michigan
En México, por otro lado, la atención estará puesta en la inversión
fija bruta de febrero (martes), la inflación de abril (miércoles) y las minutas
de la última reunión de Banxico, que se publicarán el viernes.
En el resto del mundo, hoy hubo elecciones en Francia, con
una previsible victoria del socialista Francois Hollande, y en Grecia, donde se
pronostica que los partidos tradicionales pierdan hegemonía en favor de los
radicales de extrema derecha e izquierda. También durante el fin de semana se
celebró la reunión anual de Berkshire Hathaway, el emporio del
megainversionistas Warren Buffet, donde se volvió a tratar tanto su tema de
salud como su posible sucesor.
En otros asuntos,
además de los datos de EU, tendremos hacia finales de la semana importantes
indicadores económicos en China: en la noche del jueves al viernes se
publicarán la inflación, la producción industrial, las ventas minoristas y la
inversión fija bruta, lo que dará una buena idea de hacia dónde se dirige la
segunda mayor economía del mundo y si hay espacio para aplicar estímulos
monetarios.
El Banco de Inglaterra celebrará una reunión de política
monetaria que durará dos días: iniciará el miércoles y concluirá el jueves, y
ante los débiles indicadores económicos es posible que decida expandir su
programa de compra de activos, cuya valor actual es de 325,000 millones de
libras.
Finalmente, y en otros reportes corporativos, en España
publicará sus cifras Telefónica así como Repsol, a quien el gobierno argentino
le acaba de expropiar YPF. Pero además en Alemania sacará sus cifras Deutsche
Telekom, y en Italia, Telecom Italia.
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